详解高铁媒体第一股：兆讯传媒A股上市后为何“跌破发行价”！

各位看官，还记得户外广告内参3月18日发的关于兆讯传媒A股上市的文章吗？（回顾请点击：高铁户外媒体：兆讯传媒将正式A股上市！前5大代理商存疑，遭弃购49万股）

当时户外广告内参给大家详细梳理了兆讯传媒上市前后的相关信息，并承诺将继续跟踪报道兆讯传媒上市后的情况，持续为大家发布最新资讯。经过内参这半个月的观察，果然有了些新发现。

（图源：兆讯传媒）

据了解，截至2022年4月25日，兆讯传媒A股以25.21元/股收盘，较39.88元/股的发行价下跌了36个百分点。

其实早在3月28日，据《北京商报》报道，兆讯传媒(301102)首次在创业板上市交易，公司股价开盘便破发，当日收盘价34.03元/股，收跌逾14%。

也就是说，打新兆讯传媒的人，按打中10000股计算，当天就亏损了58500元，如果一直不卖，至今已经亏损了146700元。

（图源：雪球）

作为“中国高铁传媒第一股”的兆讯传媒一经上市便出现跌跌不休的惨况，究竟是何原因？

01国际环境：美联储货币政策紧缩，外资回流

根据中国商务资源网消息：美国2月份就业数据远好于预期，这是美国7个月来最强劲就业增速，显示了“劳动力市场走出疫情时可能会有的初步状态”。

在美国就业复苏强劲和国际油价直线上涨至历史高位的双重作用下，3月16日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%之间，美联储货币政策全面紧缩。

伴随着美联储货币政策紧缩，游荡在全世界各国的资金，都在回流到美国本土，全球整个资本市场都受到失血冲击，A股股市也难逃波及，根据MSN中文网监测，可以看出：兆讯传媒上市以来，整个上证综合指数都处于持续下跌状态。我们户外广告内参的几位小编买的基金，最近都跌了很多很多，不忍再看。

（图源：MSN中文网）

同时，随着乌俄危机仍持续紧张，3月中旬，美英决定对俄罗斯实行能源制裁，这一决定迅速引发了供应中断恐慌，国际原油价格飞速上涨，截至3月25日，布伦特、WTI、SC原油期货年内涨幅均在45%左右，其中受影响最大的布伦特涨幅最高达到78%。很明显，在国际大环境复杂的情况下，市场情绪低迷，整个股市行情都显得不乐观，兆讯传媒也难以独善其身。

（全球股票指数大多飘绿图源：同花顺行情中心）

（图源：MSN中文网）

02国内环境：疫情反复，高铁行业流量减少

严峻的疫情形势，对主打铁路数字媒体的兆讯传媒也造成了巨大打击。

自2022年3月份以来，中国好不容易放缓的疫情又卷土重来，吉林、西安、上海、深圳、北京等多地再次大规模爆发疫情。

根据交通运输部4月14日发布数据显示：2022年3月，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有51个城市开通运营城市轨道交通线路273条，运营里程8837公里，实际开行列车277万列次，完成客运量16.0亿人次，进站量9.7亿人次。3月份，新增广州地铁22号线（首通段）运营线路1条、运营里程18.2公里；51个城市完成客运量环比增加0.4亿人次、增长2.6%，同比去年3月减少5.7亿人次、下降26.3%。

按照疫情防控要求，部分城市不同程度暂停轨道交通全线网，部分线路区段或车站运营服务中断，其中，深圳、东莞、沈阳、长春、无锡、徐州等城市全线停运；上海、南京、大连等城市部分线路停运；杭州、南昌、青岛、常州等城市部分车站暂停运营。截至3月底，沈阳、长春、无锡、徐州等尚未恢复城市轨道交通运营服务。

同时，户外广告内参发现，原本为15天的铁路客票预售期现在已变为5天。

（图源：12306）

由此可见，疫情之下，铁路交通运输受到了较大影响，无论是运输车次还是乘客流量都大大减少，在这种形势下，作为中国铁路媒体整合营销运营商的兆讯传媒，即使由于广告合同预先签订的因素，致使疫情对其销售影响目前看起来不大，但是在股票市场，很明显资本对其未来发展前景并不持乐观态度。

03自身因素：科技创新必不可少

除去国内外大环境影响，兆讯传媒自身也并不是毫无问题。

除了之前户外广告内参报道过的其前5大代理商存疑等问题外。4月7日，兆讯传媒在投资者关系平台上对投资者关心的问题进行了答复。其中有投资者询问兆讯传媒是否涉及数字藏品NFT业务，兆讯传媒董秘回复目前公司未涉及相关业务。

这一问一答就显露了兆讯传媒自身的弊端。在元宇宙大热的当下，作为开启元宇宙世界的门票，数字藏品NFT是数字化浪潮中一朵最闪耀的浪花。内参君在4月6日的文章中曾向大家详细介绍了NFT，（复习请戳：深度剖析：NFT营销如何改变广告行业），对于户外广告行业而言，拥抱数字化是行业革新必不可少的一步，而逐渐成为品牌营销的新模式NFT，则是户外广告行业进入元宇宙的一把金钥匙，户外广告也被认为是未来元宇宙最佳的变现渠道之一（复习请看：元宇宙的未来变现要靠户外广告？这部美国大片其实早有答案！）

内参君了解到，2021年三季度，NFT的买家数量约有26万人，而在2020年同期，仅有1.9万人。据Chainalysis统计的数据，目前，NFT的市场规模已经膨胀至440亿美元。

当前，国内外众多品牌纷纷开始布局自己的元宇宙之路，去年双十一，天猫就曾推出数字藏品展，五粮液、自然堂、科颜氏等品牌都推出了自己的数字藏品。

（图源：天猫）

投资人这么问，显然也是嗅到了NFT当前火热的气息，然而兆讯的回答显示了其并没有做好入局元宇宙的准备。而同为交通领域的上市公司华媒控股旗下风盛传媒，就在多番尝试NFT等，包括近期成功助力厦门地铁首发NFT数字产品等。

时代在发展，纵观近年来出圈的户外广告，从LED大屏到裸眼3D技术的成熟，广告创意赋能的背后都离不开新科技的保驾护航，很难说元宇宙不会是下一个风口。而一心想成为铁路交通第一传媒品牌的兆讯传媒未来要发展成行业前瞻者，就必须在数字化浪潮中做户外广告行业的创新者，成为行业多个领域“第一个吃螃蟹”的人，才能最终成为行业的风向标和领导者。

除了NFT外，兆讯传媒也不是完全无创新，兆讯传媒是中国户外广告行业中少有的自有互联网IT产品团队的公司，自己开发了完整知识产权的播控/发布上画等SAAS软件，可以支撑自己当前的数字化交付。

国内某投资公司董事长路总（化名）对户外广告内参说：无论是户外媒体资源公司还是4A户外广告代理公司，在美国或者在中国股票上市都是不怎么值钱的，但是强行套上创新的的外壳，上市的市值则会翻几倍。兆讯传媒不乱炒作概念，也是对得住股民，对得住自己的内心。但是长期的发展，兆讯还是要深入创新才能提升自己的股价。路总认为：兆讯传媒未来可能有三条路可以去走：第一是如同分众传媒的创始人江南春一样，通过资本运作，让自己的媒体富有对外的投资货币属性，去打造一个个新兴民族品牌，从而大幅提高公司的整体利润；第二是通过深度的互联网IT产品自研，让兆讯传媒内部的互联网产品可以赋能全行业，把自己的产品研发能力变成开放型的，从而升级为一个户外广告产业互联网平台，估值也能翻很多倍；第三是对外投资一些行业内的创新平台，全球户外广告行业总体很向好，今年年度增长率更是将再次超越互联网广告，户外广告企业内部的成功创新有时候往往很难产生，通过外部力量反而更加有效。例如C端交通出行的互联网，通过供应端去创新的不乏首汽租车等大公司，都做过很多互联网创新尝试，但均未能成功，反而是滴滴等局外人，在局外从买方需求端去创新，反而做成了一个行业大平台。

美国的谷歌和奈飞，中国百度阿里京东等大厂，甚至分众传媒等，目前都在发力户外广告产业互联网创新，他们的目标都是要让户外广告像电商交易一样，把供求双方的众多标准步骤都在线化和AI数字化，甚至最终达到像现在的手机/PC上的互联网广告位一样，实现便捷的智能即时化交易。但是以上要实现，前提都是需要整个国家和行业完成新一轮B端产业互联网各个步骤环节的数字化建设过程。

(某众传媒也在创新，招聘互联网广告产品经理)

就像当年马云引领下的的C端消费互联网能成功一样，天才如马云，依然需要经历很多过程和时间。户外广告的交易链条拆分来看，例如分众新潮等供应端卖方，要跑通商业模式，至少要完成以下3个标准步骤才能开始赚钱：寻找物业产权方租赁签约——施工建成广告位——组建全国团队进行营销。

而美的/五粮液等任何一个需求端买方，要在全国投放户外广告，至少要有以下8个标准步骤才能完成业务闭环：招募询价入库——投放策略分析——招标/价格谈判——空闲档期管理匹配——签约/支付——播控/发布上画——投中监测——投后效果分析。

但值得欣喜的是，这些标准步骤环节的数字化建设难题并不是只有户外广告行业遇到过，几乎所有的产业互联网都有类似难题，因此，我们看到能复用到多个产业的互联网创业公司如“e签宝”（解决在线合同签约）等，获得了数十亿的巨额资本投资。而户外广告行业平台：找广网致力于解决户外广告产业互联网中招标询价入库的难题，取得了一些突破，正是因为他们的产品能解决以上步骤中的关键一环。

任何企业，不创新，很快就会落后。广告行业历史上就有这样的例子，比如林岩在2005年创立的广告买卖网，企图打造广告行业的门户网站，在行业内深耕了8年，在2013年，广告买卖网的流量一度在全球所有网站中排名前几千名，在国内更是排到了前100，稳居中国广告行业网站第一。但是2014年之后，中国移动互联网开始崛起，有效流量全面转移到了手机端，林岩的广告买卖网架构全是为PC端开发设计的，大象转身十分艰难，没能及时跟上移动互联网趋势后，网站流量也就日趋下滑，最终黯然消失。

同样的，A股上市公司巴士在线（股票代码002188）也是，曾经的民营公交户外媒体第一股，目前也是因为缺乏创新、财务造假等原因，导致下跌亏损，目前已经ST了，且逐步消失在人们的视线中。