兆讯传媒创业板IPO注册获批：最具规模的高铁数字媒体运营商

1月6日，高铁数字媒体广告龙头企业兆讯传媒广告股份有限公司（下称“兆讯传媒”）创业板IPO获批准注册。兆讯传媒拟发行不超过5000万股A股，募资金额13亿元，用于运营站点数字媒体建设等项。

高铁数字媒体广告行业是基于户外广告与新兴数字化媒体形式，与高铁行业融合而成的新兴细分领域。作为高铁数字媒体领域的先行者，兆讯传媒依托高速发展的中国高铁，自2007年成立以来始终深耕铁路媒体领域，以中国高铁网格状的布局为蓝本，建立起覆盖全国的高铁数字媒体网络，在全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量方面排名行业前列。

01高铁站点场景传播优势显著，大消费时代户外媒体迎来巨大发展机遇

体量庞大、持续增长、人流密集的高铁，在自身快速发展的同时，也带动了相关各领域的成长，兆讯传媒所属的高铁车站数字媒体广告领域就是其中之一。兆讯传媒的发展，得益于在高铁广告领域的深耕。随着高铁广告市场规模的持续扩张，兆讯传媒作为该领域的先行者和领导品牌，业务也随之快速增长。

而从高铁在中国经济发展的关键拉动作用来看，其长期持续增长毋庸置疑。随着高铁里程快速增长、站点增多和覆盖人数增加，铁路数字媒体的传播价值越来越受重视。兆讯传媒在高铁数字媒体广告领域优势显著。公开资料显示，公司已与国内18家铁路局集团中的17家签署了媒体资源使用协议，签约的铁路客运站558个，建成了一张覆盖全国97%的省级行政区、年触达客流量超过10亿人次的自有高铁数字媒体网络，成为该领域媒体资源覆盖最广泛的运营商之一。

凭借多年的运营积累以及对终端消费者的了解，通过吸引优质客户与优质的站点资源形成良性循环，兆讯传媒不断建设更优质的高铁数字媒体网络，形成了强者恒强的马太效应。

当前，随着中国经济结构转型，大消费时代正在到来。作为消费品广告投放增长最为迅猛的户外媒体行业，迎来巨大发展机遇。对于消费品企业来说，要想触达消费市场的用户群体，户外媒体可谓是最理想的选择之一。户外广告是根植于消费者生活场景的广告，消费者对它有天然的“亲近感”和“信任感”。

同样的，户外广告具有区域性这一独特优势，它可以深入区域市场，进行有针对性的传播，尤其以交通类媒体最为显著。以高铁广告为例，高铁广告既可以实现全国高覆盖，又可以做到区域高渗透，实现跨区域联动传播。

此前，兆讯传媒携手李子园荣获ADMEN国际大奖场景营销实战金案奖。在这个案例中，作为李子园的合作伙伴，兆讯传媒以高触达媒体、全契合人群、精准化投放，配合李子园主要销售模式，立足区域，布局全国，全方位助力李子园品牌价值持续提升，彰显了国货品牌力与高铁媒体场景结合产生的良好效果。

02主要经营指标持续增长盈利能力较强

高铁数字媒体广告这一细分领域之所以能从广告行业中脱颖而出，取得高于行业平均的较快增速，既得益于高铁站点构成的物理网络以及其场景优势，也是数字媒体技术产业化应用在高铁广告的场景落地，形成传统领域与新兴产业最优组合的结果。

作为高铁数字媒体广告领域的佼佼者，兆讯传媒凭借各项经营优势，取得了长足发展。2018-2020年，公司营业收入分别为3.75亿元、4.36亿元和4.88亿元，持续以两位数增长。

凭借自建的高铁数字媒体网络在广度、深度方面具备显著的资源壁垒优势，兆讯传媒开展的广告发布业务具有规模效应、对广告主更具有吸引力，获得了较高的毛利率。2018-2020年，公司毛利率分别为64.81%、66.28%和61.30%。

同时，兆讯传媒通过强化管理来提升经营效率，费用率持续下降。2018-2020年，公司三项费用合计占营业收入的比例分别为18.40%、17.45%和14.84%。高毛利率以及稳中有降的费用率，使得兆讯传媒净利率显著高于同类上市公司。2018-2020年，公司净利率分别42.45%、44.05%和42.65%。

细分领域的先发和龙头优势强化了兆讯传媒的资产盈利能力，2020年公司净资产收益率达到37.39%。2018-2020年，公司归母净利润分别为1.59亿元、1.92亿元和2.08亿元，实现了持续较快增长。

从现金流来看，兆讯传媒业务的“造血”能力出色。2018-2020年，公司经营性现金流净额分别为1.30亿元、1.82亿元和2.28亿元，经营性现金流与净利润之比较高。